真正的价值之锚？浅谈加密市场的“叙事经济学”

「叙事经济学」是诺贝尔经济学奖得主席勒的看法。我理解，他的意思是，能病毒性传播的叙事，能够影响人们的决策与行动。 更具体地说，能病毒性传播的叙事，会影响金融市场上对某一资产价值的判断。 很明显，Crypto 或 Web3 之中，叙事影响极大。准备写一组梳理下，这是第一组。

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2/ 究竟是 Web3 还是 Crypto 稍后再说，我们先说这个领域中最没有争议的叙事：比特币 = 数字黄金。 这是经过多轮发展而来的叙事： - 最初是「点对点电子现金」 - 全球支付货币 - 数字黄金 - 国家储备货币 - BTC 商品期货 - BTC ETF 可看出，除了短暂的支付尝试外，比特币的主导叙事都是「数字黄金」

3/ 比特币叙事，其实比「数字黄金」还要劲爆。 黄金仅仅是有价值，而比特币叙事里有几十倍暴涨的隐含意思，如To the moon、100万美元。 现在看长期曲线很平缓了，但其中的「长期上涨、短时的暴涨暴跌」，是比特币数字黄金叙事的一部分。 特别地，席勒《叙事经济学》讲得第一个叙事就是比特币叙事。

4/ 比特币数字黄金有很多衍生叙事： 「比特金、莱特银」一句话赋予了莱特的价值，当然这句话现在已经没人提了。 一万个比特币买两个披萨的程序员，这个故事里面有人性的温暖，也与错失暴富有关。 前几年有人高喊“永恒牛市”。 Doge 作为「穷人的比特币」，也是它获得自己的 Meme 动力之前的叙事。

5/ Crypto 领域里的第二个主导叙事关于以太坊的。 维塔利克最初的白皮书是，以太坊是去中心化的应用和智能合约平台。 这显然是晦涩难懂的，所以它很快被更通俗的「世界计算机」所取代。 当然，这个概念并没有出圈，没有形成病毒性传播。 真正形成病毒性传播的是2017-2018年时的「区块链」这个词

6/ 区块链这个词大火，这个词就是一个叙事。 但是说这个词的时候，以太坊不是主角。 一方面，还有很多的竞争链，另外还有无币区块链。 另一方面，还有 Token 的概念。 现在人们不怎么说区块链，而是要么是 Web3.0，要么是 Crypto。 我不愿意争论，觉得两个均可：一个略强调产业，一个更强调金融。

7/ 可以说，以太坊的叙事一直相当模糊。也有人提「全球结算层」，但显然没有病毒性传播。 大体上，以太坊的叙事里面除了 Vitalik 这个人之外，就是如下几种，并且均不是它独占的： - 智能合约平台 - DeFi - NFT - 去中心化平台 目前较强的心智是「去中心化」、「Builder优势」，实际当然是 DeFi 。

8/ 先写这一部分，这一部分看似都是历史。 这可能是因为，大的叙事是这样的，一开始没什么人信，到后来变得顺理成章，很多事后才能看得较为清楚（但不能是马后炮说，兄弟我以前就是这么说的）。 关于叙事一个重要的点是，不是试图改变别人/大众的叙事，而是如何改变自己头脑中的叙事——改变想法。

9/ 郁金香狂热 忘记提及关于围绕比特币的「郁金香狂热」叙事了。现在也的确没什么人提了。 关于郁金香球茎狂热，唯一要补充的一小点是，这个狂热其实就持续了半年的时间。 比很多 Meme 的周期还短。